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Las depresiones y recesiones difieren en su gravedad, duración e impacto general. Esto es lo que necesita saber.

Las recesiones y depresiones tienen indicadores y causas similares, pero las mayores diferencias son la gravedad, la duración y el impacto general.

  • Una recesión y una depresión distinguen períodos durante los cuales la economía se contrae, pero difieren en severidad, duración e impacto general.
  • Una recesión es una disminución de la actividad económica que se extiende por toda la economía y que dura más de unos pocos meses.
  • Una depresión es una recesión económica más extrema, y ​​solo ha habido una en la historia de Estados Unidos: la Gran Depresión, que duró desde 1929 hasta 1939.
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Las recesiones económicas son un momento pésimo para todos. Puede estar preocupado por perder su trabajo y pagar sus facturas, o alarmado al ver que sus fondos de inversión están perdiendo dinero.

Si bien probablemente haya escuchado los términos «recesión» y «depresión», es posible que no sepa lo que realmente significan. Y lo que es más importante, cuál es la diferencia entre los dos.

Para ayudarlo a comprender mejor y prepararse para los giros y vueltas de una crisis económica, esto es lo que necesita saber sobre la diferencia entre una recesión y una depresión.

¿Qué es una recesión?

Una recesión económica a menudo se define como una disminución del producto interno bruto (PIB) real durante dos trimestres consecutivos, pero no es tan simple.

La Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER), la organización sin fines de lucro centenaria que determina las fechas de inicio y finalización de las recesiones en los EE. UU., Tiene una visión más amplia. El grupo define las recesiones como «una disminución significativa de la actividad económica que se extiende por toda la economía, que dura más de unos pocos meses», con indicadores que incluyen:

  • Disminución del PIB real
  • Disminución de los ingresos reales
  • Aumento del desempleo
  • Ralentización de la producción industrial y las ventas minoristas
  • Falta de gasto de los consumidores

La visión de las recesiones de la NBER adopta una perspectiva más holística de la economía, lo que significa que las recesiones no están necesariamente definidas por un solo factor.

Ha habido casi 50 recesiones en la historia, desde el Pánico del Cobre de 1789 hasta la Gran Recesión de 2008. A lo largo del siglo XIX y principios del XX, las recesiones fueron bastante comunes.

Entre 1945 y 2001, solo hubo 10 ciclos de recesión, que es mucho menos de lo que habíamos visto en períodos similares en el pasado. Algunos economistas utilizan esto como evidencia de que el ciclo económico se ha vuelto menos volátil.

Aunque son más o menos frecuentes e indicativos de un ciclo económico cíclico, la duración, el impacto económico y los desencadenantes de las recesiones pueden variar enormemente.

La curva de rendimiento invertida: un predictor de recesión confiable

Hay muchos indicadores que utilizan los expertos para predecir cuándo puede ocurrir una recesión, y el más confiable es una curva de rendimiento invertida.

Por lo general, las tasas de interés de los préstamos a corto plazo son más bajas que las tasas de los préstamos a largo plazo. Eso se debe en parte a que un préstamo a corto plazo se considera una inversión más riesgosa para los prestamistas y en parte a que la inflación está incorporada en las tasas de interés.

Curva de rendimiento
Una curva de rendimiento normal muestra una pendiente ascendente a medida que los vencimientos se alargan y los rendimientos aumentan.
Yuqing Liu / Business Insider

Por ejemplo, $ 1,000 hoy no serán tan valiosos como $ 1,000 en 10 años, y las tasas de interés más altas buscan reparar eso. Cuando este modelo se invierte, puede ser un signo de un deterioro de la economía, porque muestra que hay menos confianza en el largo plazo que en el corto plazo.

Una curva de rendimiento invertida preocupa al mercado porque significa «una expectativa de inflación baja, que viene con recesiones económicas», dice Laura Ullrich, economista regional del Banco de la Reserva Federal de Richmond, y agrega que las curvas de rendimiento invertidas indican que la gente está «buscando lugares para poner su dinero «.

Curva invertida
Una curva de rendimiento invertida ocurre cuando el interés a corto plazo excede las tasas a largo plazo.
Yuqing Liu / Business Insider

Desde 1955, una curva de rendimiento invertida ha predicho cada recesión, y debe tenerse en cuenta que la curva se invirtió en 2019. Ullrich advierte que hubo otras fuerzas económicas en el exterior que causaron la inversión más reciente.

«Estamos en una situación en la que parecerá que lo predijo nuevamente, pero la crisis económica en la que estamos ahora es de un lugar totalmente diferente», dice Ullrich. «No daría mucho crédito al hecho de que la curva de rendimiento invertida del año pasado predijo lo que está sucediendo ahora mismo».

¿Qué es una depresión?

Una depresión económica se suele entender como una caída extrema de la actividad económica que dura varios años, pero la definición exacta y las especificaciones de una depresión son menos claras.

«La forma en que la gente piensa que es una depresión es una recesión más generalizada y severa», dice Ullrich, «pero no hay un momento claro en el que podamos decir ‘alcanzamos una tasa de desempleo X o un crecimiento del PIB Y, ahora estamos oficialmente en una depresión ‘».

El NBER señala que los economistas difieren en el período de tiempo que designa una depresión. Algunos expertos creen que una depresión dura solo cuando la actividad económica está disminuyendo, mientras que el entendimiento más común es que una depresión se extiende hasta que la actividad económica ha vuelto a niveles cercanos a la normalidad.

La diferencia entre una recesión y una depresión

Las recesiones y depresiones tienen indicadores y causas similares, pero las mayores diferencias son la gravedad, la duración y el impacto general.

Una depresión se extiende por años, en lugar de meses, y por lo general provoca un mayor desempleo y una caída más pronunciada del PIB. Y aunque una recesión a menudo se limita a un solo país, una depresión suele ser lo suficientemente grave como para tener impactos en el comercio mundial.

Debido a que los economistas no tienen una definición establecida de lo que constituye una depresión, el público en general a veces lo usa indistintamente con el término recesión. Pero en los EE. UU., Solo ha habido una depresión: la Gran Depresión de la década de 1930, que duró 10 años.

¿Qué causó la Gran Depresión?

La Gran Depresión fue una de las recesiones económicas más graves de la historia que se prolongó entre 1929 y 1939. Comenzó en Estados Unidos en 1929 como una recesión antes de expandirse globalmente, sobre todo en Europa.

Al igual que con cualquier crisis económica a largo plazo, no hubo solo un evento que condujo a la Gran Depresión, sino más bien una serie de eventos que incluyeron la caída del mercado de valores de 1929 y la severa sequía del Dust Bowl en la década de 1930.

La economía ya tenía una tendencia a la baja durante el verano anterior al colapso, con el aumento del desempleo y la caída de la industria manufacturera, lo que dejó las acciones significativamente sobrevaloradas. Luego, el 24 de octubre, conocido como «Jueves Negro», los inversores vendieron casi 13 millones de acciones, lo que indica a los consumidores que habían tenido razón sobre su falta de confianza. El gasto se detuvo, la deuda aumentó, las casas fueron ejecutadas y los bancos comenzaron a quebrar.

La caída del mercado de valores en octubre de 1929 desató un pánico que resultó en una severa caída en el gasto del consumidor y la inversión, lo que llevó a una caída en la manufactura, lo que provocó un aumento del desempleo y la quiebra de la mayoría de los bancos del país.

El panorama financiero actual

Entre 1929 y 1939, el presidente Franklin D. Roosevelt aprobó numerosas leyes destinadas a estabilizar la economía. Estableció la FDIC para proteger las cuentas bancarias de los consumidores. La SEC fue creada para regular el mercado de valores y la Ley del Seguro Social garantizó pensiones a los estadounidenses y estableció un programa de seguro de desempleo.

Los programas y reformas implementados en respuesta a la Gran Depresión se establecieron con la esperanza de que no se repitiera una recesión económica de magnitud paralela.

Entonces, ¿podríamos estar dirigiéndonos a otra depresión? Con la pandemia de COVID-19 enviando a Estados Unidos a una recesión, la siguiente fase podría ser una incógnita. Sin embargo, ha habido señales preocupantes.

En julio de 2020, los datos publicados por el Departamento de Comercio revelaron que la economía de EE. UU. Experimentó su peor caída trimestral. El PIB de EE. UU. Cayó a una tasa histórica anualizada del 33% en el segundo trimestre de 2020, sin que ninguna otra recesión en la historia (incluida la Gran Depresión) haya provocado un declive tan pronunciado en la economía.

Q2 PIB de EE. UU.
El Gran Cierre ha provocado la peor caída del PIB en la historia de Estados Unidos.
Andy Kiersz / Business Insider Sourc: Oficina de Análisis Económico de EE. UU.

Dicho esto, hay motivos para tener esperanzas, según Ullrich:

«2007-2009 fue diferente porque gran parte de la crisis comenzó en las instituciones financieras. Ese sector se vio fuertemente afectado de inmediato, y debido a algo de eso, no pudo responder de la forma en que la economía lo necesitaba … La buena noticia es que el sistema financiero, los fundamentos de la economía eran sólidos al entrar en la crisis actual que estamos enfrentando «.

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