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El negocio favorito de Warren Buffett es un pequeño fabricante de chocolate con un rendimiento del 8000%. Aquí hay 5 razones por las que ama See’s Candies.

Warren Buffett ha invertido en Apple, Coca-Cola, Amazon, Bank of America y otros nombres familiares. Sin embargo, See’s Candies, un vendedor de chocolates en caja de California, es el «negocio soñado» del gurú de las inversiones.

Buffett ha aplaudido con frecuencia a See’s desde que lo compró en 1972. Él y su socio inversor Charlie Munger «obtuvieron rendimientos excepcionales y lo pasaron bien», escribió en su carta de 1991 a los accionistas. «Nos encantaría aumentar nuestro interés económico en See’s, pero no hemos encontrado la manera de aumentar una participación del 100%», escribió en su carta de 1994.

El llamado Sage of Omaha ha elogiado los enormes rendimientos financieros de See, las modestas necesidades de capital, el foso económico, el personal de calidad y los propios chocolates. Analizamos cada aspecto de la empresa a continuación.

Una rentabilidad del 8000%

Ver caja de caramelos


Probablemente, la razón más importante de la historia de amor de Buffett con See’s Candies es el enorme rendimiento que obtuvo de su inversión: más del 8000% desde 1972.

«Ponemos $ 25 millones en él y nos ha dado más de $ 2 mil millones de ingresos antes de impuestos, más de $ 2 mil millones», dijo Buffett en la reunión anual de accionistas de Berkshire en 2019.

See’s ha pasado de ganar $ 30 millones en ingresos anuales y menos de $ 5 millones en ingresos antes de impuestos cuando Buffett lo compró, a más de $ 380 millones en ventas y $ 80 millones en ganancias, según las últimas cifras disponibles.

Buffett puede estar especialmente agradecido por los miles de millones que recibió de See’s, dado que casi se echó para atrás en la compra del negocio por más de $ 5 millones.

«Casi arruino la compra de See», escribió en su carta de 2007. «El vendedor estaba pidiendo $ 30 millones, y yo me mantuve firme en no superar los $ 25 millones. Afortunadamente, cedió. De lo contrario, me habría negado y esos $ 2 mil millones habrían ido a parar a otra persona».

Una vaca de efectivo de chocolate

Warren Buffett hace caramelos Sees


Buffett ha elogiado con frecuencia a See’s por sus modestas necesidades de capital.

Vender chocolates por dinero en efectivo significa que la empresa obtiene ingresos inmediatamente, y un ciclo corto de producción y distribución minimiza el volumen de fondos inmovilizados en el inventario, escribió en su carta de 2007.

See’s solo ha requerido una inversión de $ 40 millones de Berkshire Hathaway para generar más de $ 2 mil millones en ganancias para el conglomerado. Se ha convertido en una fuente de ingresos que proporciona fondos para otras empresas de Buffett.

«Así como Adán y Eva iniciaron una actividad que llevó a seis mil millones de humanos, See’s ha dado a luz a múltiples flujos nuevos de efectivo para nosotros. (El mandamiento bíblico de» ser fructífero y multiplicarse «es uno que nos tomamos en serio en Berkshire). «, escribió en 2007.

«See’s ha podido distribuir enormes sumas que han ayudado a Berkshire a comprar otras empresas que, a su vez, han producido grandes beneficios distribuibles (Envision la cría de conejos)», escribió en 2014.

Un foso de lealtad a la marca

Warren Buffett y Elon Musk
Warren Buffett (izquierda) y Elon Musk (derecha)



Dos de las ventajas competitivas clave de See’s son su marca famosa y su base de clientes leales, que facilitan cobrar más y dificultan a los rivales robar negocios.

«Cada persona en California tiene algo en mente sobre See’s Candies y fue abrumadoramente favorable», dijo Buffett a un grupo de estudiantes de la escuela de negocios de la Universidad de Florida en 1998.

«Le habían llevado una caja el día de San Valentín a una chica y ella lo había besado … See’s Candies significa ser besado», agregó. «Si podemos hacer que la gente tenga eso en mente, podemos subir los precios».

See’s también disfrutó de una «reputación favorable generalizada con los consumidores basada en innumerables experiencias agradables que han tenido tanto con el producto como con el personal», escribió Buffett en su carta de 1983.

La atractiva imagen de marca permite a la empresa basar sus precios de venta en el valor del producto para el cliente, no en el costo de producción, agregó. Como era de esperar, See’s ha elevado sus precios de menos de 2 dólares la libra en 1972 a más de 20 dólares.

Cuando el director ejecutivo de Tesla, Elon Musk, criticó los fosos económicos como la lealtad a la marca como «poco convincentes» en una llamada de ganancias en 2018, Buffett respondió. «Elon puede cambiar las cosas en algunas áreas», dijo en la próxima reunión anual de accionistas, según Fortune. «No creo que él quiera enfrentarse a nosotros en dulces».

Gente de calidad

Ver caramelos Toffee-ettes


Buffett ha elogiado con frecuencia a la gerencia y a los empleados de la tienda de See.

«Charlie y yo pusimos a Chuck Huggins a cargo de See’s unos cinco minutos después de que compramos la empresa», escribió en su carta de 1988. «Al revisar su historial, tal vez se pregunte por qué nos tomó tanto tiempo».

Huggins, cuyo «amor por el cliente y la marca impregnaba la organización», supervisó un aumento de diez veces en las ganancias durante sus 34 años en la empresa, escribió Buffett en 2005.

«Es divertido visitar las tiendas de dulces, pero la mayoría no lo ha sido para sus dueños», dijo a los inversionistas en 1987. «Por lo que podemos aprender, prácticamente nadie, además de See’s, ha obtenido ganancias significativas en los últimos años con el funcionamiento de las tiendas de dulces. . Claramente, el récord de Chuck en See’s no se debe a una marea creciente de la industria. Más bien, es una actuación única «.

Si bien Huggins fue evidentemente fundamental para el éxito de See, su jubilación en 2006 no frenó a la empresa. Su sucesor, Brad Kinstler, estaba «llevando a la empresa a nuevas alturas», escribió Buffett en 2011.

Buffett también ha aplaudido el servicio al cliente de See.

«El personal alegre y servicial es tanto una marca registrada de See como lo es el logotipo en la caja», escribió en su carta de 1983.

Los chocolates

Caja de caramelos de Berkshire Hathaway See


El apetito de Buffett por los chocolates de See también puede ser un factor en su cariño por la empresa. Los productos de See se han vendido en la reunión anual de Berkshire Hathaway durante años. De hecho, los asistentes consumieron más de 13,400 libras de sus productos en 2013.

«Charlie y yo consumiremos suficiente Coca-Cola, dulce de azúcar de See y maní quebradizo de See para satisfacer las necesidades calóricas semanales de un liniero de la NFL», prometió Buffett en su carta de 2015, refiriéndose a la próxima reunión anual.

«Hace mucho tiempo descubrimos una verdad fundamental: no hay nada como comer zanahorias y brócoli cuando tienes mucha hambre y quieres seguir así».

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